移投界讯：在美国众多移民项目中，EB-5投资移民是一个备受关注的投资类别。EB-5（Employment-based Fifth Preference) 为“第五类优先就业型移民签证”的简称，是美国的一个签证类别代码。美国EB-5投资移民自1990年通过美国国会立法，目的是吸引海外投资移民者来美国投资及创造就业机会。迄今已有30多年历史，一直为全球移民投资者提供了快速赴美的便捷途径。EB-5项目通过投资美国企业创造就业机会，从而获得美国绿卡。那么，美国EB-5投资移民项目有风险吗？

美国移民局对风控的政策：允许任何商业上的风控措施

美国移民法规定，EB-5投资必须是商业投资，并且“处于风险之中”(at risk)。

关于EB5法规“处于风险之中”的要求与风控的关系，移民局明确指出，当投资人将EB5资金投资到EB5有限合伙企业(即EB5法规要求创立的“新商业企业NCE”)时，这个投资行为必须是“处于风险之中”，不能有担保资金安全、担保还款、投资人随意撤资等保障条款。但是，当EB5有限合伙企业NCE将资金投资或借贷给项目公司(即“就业创造企业JCE”)时，这个商业行为可以使用任何正常的商业风控措施，来保护NCE对JCE的这个投资或借贷的安全。

移投界Haovisa首席顾问凭借多年实操经验指出只有把握关键方法，才能有效的对EB-5项目进行风险管控，要想规避风险，首先要认识风险。一般来说，美国EB5投资移民的风险主要有两个：

风险之一是绿卡风险

美国移民局为约束投资移民申请人按照相关规定进行投资并且创造相应的就业，第一次发给申请人的是有效期为二年的有条件绿卡。有条件绿卡和普通绿卡的唯一区别在于其有效期，而后者的有效期为10年(到期换新卡)。移民局将在二年届满前21个月审核申请人的投资款是否仍在项目，所投资的项目是否能满足间接创造10个就业职位的要求。符合则换发普通绿卡，否则绿卡将会被取消。

EB-5投资人在申请绿卡时，需要经过两个步骤：

第一，向移民局递交有条件绿卡申请（即I-526）。在I-526申请时，投资人需要通过移民律师向移民局递交投资人资金证明、投资项目商业计划、投资合同、创造就业报告等一系列文件。目的在于向移民局证明：投资人确实投了钱在项目里，并且项目可以产生所需要的就业。移民局在审批I-526时，大部分项目还没有完工和运营，所以项目的就业还没能完成。所以，在这一步时，移民局发放的绿卡是临时或有条件的。条件是将来投资项目能够产生所需的就业。

第二，项目完成并运营、确实产生了在申请临时绿卡时预测的就业后，投资人再报送无条件绿卡申请。也称为永久绿卡或I-829。在这个申请里，投资人需要通过移民律师将项目的实际产生的就业和资金持续投入的证明向移民局展示。移民局在确认后，发放无条件绿卡，或永久绿卡。

根据美国移民局近五年的统计资料显示，EB-5投资人拿不到有条件绿卡的机率为17.6%；拿不到无条件绿卡的机率为5.6%。

风险之二是80万美金的本金还款风险

美国移民局规定，EB-5申请人的投资一定要处于风险当中，并且不接受第三方为申请人的投资做出还款担保。5年投资期满以后，如项目方资不抵债，申请人很有可能拿不回投资款。

为什么还款风险会高于绿卡风险？

1、项目质量要求更高

能还款比能满足绿卡，对项目质量的要求要严格得多。许多项目能够满足绿卡，但是不能满足还款。只有高质量的项目才能同时保障投资人的绿卡和还款要求。通常来说，项目只要能建成，并能达到一定的营业额，就能保证绿卡。然而要还款，项目不仅要建成，而且必须达到预测的营业额。比方说，项目只要建成、并达到商业计划书中所预测的营业额的30%，即可满足绿卡的就业要求。但是，项目必须达到商业计划书中所预测的营业额的90%，才能保证还款。

我们在下图中看到：项目需要经过立项融资、建设施工、招租经营、退出还款四大过程，才会出尽还款风险。相对而言，项目只需要经过立项融资、建设施工、和招租经营的一半就可以了化解绿卡风险。EB-5资金的顺位、项目在退出时的市场价值是两个和还款风险直接相关的考量因素，但和绿卡无关。

2、在还款目标上有利益冲突

投资人和项目方在绿卡目标上基本没有利益冲突，但在还款目标上有利益冲突。除了个别的欺诈案例，项目方都会建成项目、并创造就业，满足投资人的绿卡要求。但由于项目方和投资人处在资本结构中的不同位置，他们在规避风险时通常会有冲突。

我们在工作中经常看到的是：某些项目方会夸大自身投资额，让EB-5投资人觉得项目方和自己的利益一致。项目方通常使用的方法有两个。第一，混淆项目方的投入“资产 ”（asset）和投入“股权”(equity) 这两个概念 (资产 ”（asset）= 投入“股权”(equity)+债权 )。比方说，项目方说他们前期买地、搞设计方案花了三百万美金。所以他们投入的股权是三百万美金。但实际上，这三百万美金中有二百五十万都是贷款来的，也就是说，项目方有三百万美金的资产而股权只有五十万美金。一旦EB-5到位，这三百万美金将全部由EB-5资金代替。所以，项目方的资金投入实际为零。

综上所述，美国EB5投资移民项目存在一定的风险。其实，任何投资移民项目都或多或少有一些风险。但是只要选择可靠的移民项目，就能将可能的风险降低。如果您对美国EB5项目没有经验和准备，建议通过专业的移民机构办理，规避风险，提高成功率。

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