移投界讯：人民币汇率或者人民币升值对股市和房地产市场的影响要分开来看。汇率对股市的影响，相对来说还是有它的逻辑主线的。人民币升值势头对国内股票市场整体来说是有利的。体现在三个方面：

首先，人民币兑美元升值直接有利于一些受益于汇率升值的行业。比如说，我们一般认为航空业会受益。

第二，人民币升值、国际资金流入会形成一种阶段性的“正反馈”，也就是升值会带来更多资金流入，而资金流入增加又进一步推动人民币升值。这种正反馈有利于大盘蓝筹股的估值修复。

第三，在美元回落、人民币上升这样一个大背景下，整体新兴市场会受到国际投资者青睐。中国又是新兴市场的代表，所以中国股票市场整体上会受益。至于说房地产市场，我一直认为，人民币汇率有它的周期、房地产也有自己的周期，两者之间没有非常强的因果关系。因此我一直强调，市场一度热烈讨论的“保汇率还是保房价”是个伪命题。

我也不认为我们可以从人民币的升值趋势中，推出任何关于房地产价格未来走势的明确结论。助推人民币上升的这些因素，并不都作用于房地产价格。当然，从更长时间来看，如果中国经济确实能够在未来的全球周期中进一步受益和扩张的话，那么无论是对人民币汇率还是对房地产价格，都会产生基础性的支持作用。

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